Золото рухнуло на 5,3% за один день: почему сильный доллар и доходность облигаций перевесили военную панику

Цена золота упала более чем на 5% во вторник, 3 марта 2026 года, — после четырёхдневного ралли, поднявшего котировки до внутридневного рекорда в $5 419 за унцию. К 14:50 GMT спотовая цена металла снизилась до $5 029–5 034 за унцию. Причина — резкое укрепление доллара США до пятинедельного максимума и рост доходности 10-летних казначейских облигаций до 4,10%, которые вместе перечеркнули «военную премию», накопленную на фоне ударов США и Израиля по Ирану.

• Спотовое золото (XAU/USD): −5,3–5,6%, до $5 029–5 034 за унцию (к 14:50 GMT)
• Внутридневной рекорд дня: $5 419 за унцию — достигнут в начале сессии
• Фьючерсы на золото (GC): −5,1%, до $5 041,50 за унцию
• Доллар (DXY): у пятинедельного максимума — ключевой «потолок» для золота
• Доходность 10-летних US Treasuries: 4,107% (против 3,96% в конце февраля)
• Серебро: просело вслед за золотом — ещё сильнее
• Золото всё равно остаётся выше уровней до начала иранского конфликта (28 февраля)

Как война подтолкнула золото к рекорду — и тут же его обрушила

С 28 февраля по 2 марта 2026 года золото росло пять сессий подряд: новости об ударах США и Израиля по Иранской ядерной и военной инфраструктуре, угрозы блокады Ормузского пролива и рост нефти до $80+ за баррель Brent формировали классический «уход в защитные активы». 1 марта металл прибавил 5,2% за один день — до $5 246 за унцию. Во вторник утром ралли продолжилось — внутридневной пик достиг $5 419. Однако затем рынок развернулся: инвесторы стали уходить в наличные и доллар, продавая даже золото для покрытия убытков по акциям и покупки более доходных инструментов.

Почему доллар и облигации стали «врагами» золота именно сейчас

Классическая логика гласит: во время войны золото и доллар растут одновременно как «тихие гавани». Но 3 марта рынок столкнулся с более жёсткой динамикой: нефтяной шок разогнал инфляционные ожидания настолько, что инвесторы начали требовать более высокую «инфляционную премию» по US Treasuries — и доходность 10-летних облигаций прыгнула с 3,96% до 4,107%. Более высокая доходность делает золото — актив без купонного дохода — менее привлекательным по сравнению с облигациями. Одновременно укрепившийся DXY автоматически удорожает долларовые товары для держателей других валют, дополнительно давя на котировки. «Доллар абсолютно ревёт — как и казначейские облигации. Это создаёт сильный встречный ветер для золота и особенно для серебра», — цитирует CNBC независимого аналитика Росса Нормана.

Что на самом деле происходит с корреляциями на рынке

3 марта 2026 года аналитики зафиксировали редкий феномен: золото и доходность облигаций одновременно росли на протяжении нескольких дней — это противоречит десятилетним историческим паттернам, по которым рост доходностей UST обычно давит на золото. Объяснение — в природе нынешнего кризиса: он предложенческий (нефтяной шок со стороны предложения), а не спросовый. Когда инфляция возникает из-за разрушения цепочек поставок, а не перегрева экономики, золото может одновременно выигрывать как защита от инфляции и проигрывать как актив без дохода при росте ставок. По данным Bloomberg, корреляция золота с нефтью во время ближневосточных конфликтов исторически составляет около 0,65 — и сейчас этот коэффициент снова работает.

Что ждёт золото до заседания ФРС 18–19 марта

Аналитики выделяют два основных сценария. При сохранении высокой геополитической напряжённости и высоких ценах на нефть золото может возобновить рост к уровням сопротивления $5 382–5 388, а затем — к $5 595. При охлаждении конфликта и выходе сильных данных по инфляции (CPI) ключевым тестом станет поддержка у 200-дневной скользящей средней (~$5 161). Следующее заседание ФРС назначено на 18–19 марта 2026 года: регулятор окажется перед классической дилеммой — снижать ставку в условиях падающего рынка или удерживать её перед лицом нефтяной инфляции.

Ключевые уровни и ориентиры для инвесторов

Где сейчас торгуется золото?

По данным на вечер 3 марта 2026 года, спотовое золото (XAU/USD) торгуется в диапазоне $5 029–5 034 за унцию. Актуальные котировки — на Kitco (kitco.com), Investing.com и Reuters Markets.

Когда ФРС примет следующее решение по ставке?

Ближайшее заседание FOMC запланировано на 18–19 марта 2026 года. До этого выйдут данные по инфляции (CPI) и рынку труда, которые определят тональность регулятора.

Влияет ли война с Ираном на физический рынок золота?

Прямого влияния на добычу и транспортировку золота конфликт не оказывает — Иран не входит в число крупнейших производителей металла. Однако геополитическая нестабильность стимулирует спрос на золото со стороны центральных банков, ETF-фондов и розничных инвесторов, что поддерживает котировки на повышенных уровнях даже при краткосрочных откатах.